騰訊公司申請基於區塊鏈的數據處理方法專利，可提高多媒體資源上鍊的發行效率
騰訊公司申請基於區塊鏈的數據處理方法專利，可提高多媒體資源上鍊的發行效率
金融界2024年3月26日消息，據國家知識產權局公告，騰訊科技（深圳）有限公司申請一項名爲“基於區塊鏈的數據處理方法、裝置和計算機可讀存儲介質“，公開號CN117768544A，申請日期爲2022年9月。
專利摘要顯示，本申請實施例公開了一種基於區塊鏈的數據處理方法、裝置和計算機可讀存儲介質，該方法包括：接收區塊鏈應用發送的第一資源發行請求；基於所述目標多媒體資源和所述對象鏈上標識生成所述第一資源發行請求對應的上鍊交易的目標權證標識，並向區塊鏈網絡發送第二資源發行請求；當接收到所述區塊鏈網絡響應所述第二資源發行請求反饋的資源發行成功指示信息時，獲取所述發行成功指示信息中攜帶的所述目標多媒體資源的鏈上數據信息，向所述區塊鏈應用發送所述目標多媒體資源的所述鏈上數據信息。採用本申請實施例，可以提高多媒體資源上鍊的發行自由度和發行靈活性，可提高多媒體資源上鍊的發行效率，操作簡單，適用性強。
本文源自金融界
國泰人壽打造理賠智能工作臺 引領保險系統創新
國泰人壽連續兩年獲得Celent模範保險公司獎 -「數據、分析與人工智慧」獎項。圖／國泰人壽提供
國泰人壽打造業界唯一採用人機協作模型的理賠系統「理賠智能工作臺」，運用人工智慧模型，將理賠人員的審理經驗數據化，徹底改革傳統的理賠審理方式，不僅新進人員教育訓練時間縮短50％，理賠案件審理時間也減少10％。
國泰人壽副總林佳穎表示，壽險業最大的挑戰，是「人」對於轉型思維的認知及接受程度。國壽理賠人員有6成以上年資超過十年，實務經驗豐富，要調整原有的工作習慣及使用新工具，並不容易，因此相互信任、以及傾聽使用者的痛點並即時修正，才能在數位時代下開創新局面。
國泰人壽表示，擁有超過800萬名保戶和臺灣最龐大的理賠數據庫，每年處理超過150萬件理賠案件。少子化與理賠案件量逐年攀升，爲確保客戶權益與服務品質，過去高度仰賴人員專業經驗，現在運用人工智慧模型將理賠人員的審理經驗數據化，徹底改革傳統的理賠審理方式，爲業界唯一採用人機協作模型的理賠系統，而「理賠智能工作臺」，就是發展理賠自動化與智能化的第一步。
未來，國泰人壽將透過工作臺系統公式引導人員決策，結合數位技術，大幅提升理賠案件審理速度與準確性，並利用AI及Graph技術找出理賠異常樣態，提升風險控管能力。
「理賠智能工作臺」近日也獲全球諮詢研究公司Celent主辦「2024模範保險公司獎（Celent Model Insurer Award） 」，頒發「數據、分析與人工智慧（Data, Analytics, and AI）」獎項，也是國壽AI成果二度獲得該獎項肯定。
快來對你家電費帳單！臺電列「4月漲價試算表」：夏季家用日增不到1元
快來對你家電費帳單！臺電列「4月漲價試算表」：夏季家用日增不到1元
以每月電費金額對照漲價電費單金額。圖／取自臺電電力FB粉團
不少民衆拿到電費帳單誤以爲是單月電費，臺電解釋，一般住宅用戶收到的電費帳單都是2個月爲一期；全臺約2/3住宅用戶夏季電費每月最高700多元，經估算，此波電價調整每月最多增加21元，換算下來每日增加不到1元。
經濟部22日拍板，4月1日起電價平均調漲11%；其中，住宅每月用電700度以下電價調漲3到5%，佔整體戶數約93%。
臺電今天發佈新聞稿說明，一般住宅用戶收到的電費帳單都是2個月爲一期，電費金額要除以2纔是每月電費，適用的電價級距也是兩個月用電加總來計算。
舉例來說，此次民生用電每月330度以下調漲3%，以一期（2個月）電費單來看，就是用電660度以下調漲3%。且國內住宅電價爲累進計費制，每一級距有其固定電價，只有超出該級距的用電量纔會按照更高的級距收費。
臺電表示，此次民生用電在兼顧物價的考量下，適度調整各段級距單價，且級距愈高、調幅漸增，以促進節約能源。用戶如果夏月每期電費帳單在4500元上下，等於每月約2300元，用電約700度，調整後每月電費增加99元，平均每日約增加3元。
月用電度數如果更低，調整後電費增加幅度更少。夏月每期電費如約1300多元，相當於每月700元上下，月用電度數約330度，調整後每月電費增加21元，平均每日增加不到1元。
臺電指出，整體住宅用戶中，有2/3用戶每月用電度數低於330度，電價調整後電費增加的幅度更低。
臺電進一步舉例，用戶如夏月每期電費帳單約8000多元，每月約4000多元，月用電約1000度，調整後每月增加222元。每月電費如超過4000元，代表月用電超過1000度，調整後電費增加會更多，但整體住宅用戶中，僅約2%用戶每月超過1000度。
針對外界質疑烘焙業預計受電價影響的評估，臺電重申，充分針對各產業影響進行評估，針對烘焙業也掌握不同經營形式可能受電價影響的狀況，均予以試算評估。
對於烘焙坊等營業場所，臺電建議，可依其用電狀況評估選用時間電價，因尖離峰時間分開計費且均爲單一費率，不受累進費率的影響，選用後搭配在尖峰時間節約用電，也可申請政府節能設備補助，汰換老舊耗能設備，達到節電與節省電費的雙贏效益。
以每月用電度數對照漲價電費單金額。圖／取自臺電電力FB粉團
多款銀行理財產品上調募集規模上限 定期開放式固收產品“唱主角”
多款銀行理財產品上調募集規模上限 定期開放式固收產品“唱主角”
快穿之顶级反派要洗白
據《證券日報》記者不完全統計，招銀理財、光大理財、農銀理財等多家理財子公司發佈公告，上調旗下部分產品募集規模上限，上調幅度最高達200億元。上調募集規模上限的理財產品以定期開放式產品居多，產品主要投向債券、優先股、非標準化債權等多類資產。
南開大學金融發展研究院院長田利輝對《證券日報》記者表示，銀行理財子公司近日密集上調部分產品募集規模上限的原因主要是需求端的變化。隨着國內經濟恢復和股票市場變化，投資者具有更強意願來購買穩健理財。在供給端，作爲金融市場的重要參與者，銀行理財子公司也樂意通過擴大產品規模來完成業績考覈目標，提升自身的市場競爭力和品牌影響力。
上調募集規模上限
近期，銀行理財子公司紛紛上調旗下理財產品的募集規模。3月11日，光大理財調整了旗下多款理財產品的募集規模上限。其中，一款產品名爲“陽光橙安盈5號（15M定開）”，調整前的規模上限爲30億元，調整後的規模上限爲50億元；另一款產品名爲“陽光金15M豐利（定製14期）”，調整前的規模上限同樣爲30億元，調整後爲50億元。3月8日，光大理財發佈公告稱，調整了“陽光金安心計劃-存單存款策略43期（封閉式）”的募集規模上限，從20億元調整爲30億元。
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3月11日，招銀理財發佈公告稱，根據客戶需求，現對“招銀理財招睿金葵十八月定開16號固定收益類理財計劃”進行規模調整，調整前規模上限16億元，調整後規模上限20億元，計劃調整日期2024年3月13日。有產品的募集上限上調金額超過百億元。比如，農銀理財自2月26日（含）起將“農銀時時付”8號開放式人民幣理財產品的募集規模上限由300億元上調至500億元。
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田利輝認爲，銀行理財子公司選擇以定期開放式、中低風險的固定收益類產品作爲產品規模擴容的發力重心，既符合當前市場環境和投資者偏好，也有利於降低風險、提升收益。
多因素助推調整
理財產品規模主要受自身投資收益表現影響。隨着今年以來債市走牛，銀行固收類產品收益率大幅上升，銀行理財的資產管理規模也水漲船高。
據中信證券測算的數據顯示，從理財產品收益率來看，受益於債市延續向好和股市回暖，2月份，理財產品收益率保持高位，純債型和非純債型固收類理財產品平均收益率分別爲4.04%、5.3%。其中，純債型固收類理財產品延續較好的收益表現，非純債型固收類理財產品收益率較1月上升1.94個百分點。
“以固收配置爲主的理財產品成績亮眼，主要得益於國內經濟的穩定恢復、貨幣政策的適度寬鬆以及債券市場相對穩定的表現。”田利輝表示，對此類產品的收益走勢持謹慎樂觀態度。在利率環境持續寬鬆和市場利率有望下行的背景下，債券總體價格可能上漲，這對固收類理財產品的收益形成支撐。然而，偶發性事件可能改變上述走勢，投資者需要密切關注市場利率的變動趨勢。
伴隨銀行理財產品表現亮眼以及投資者的熱捧，2月份以來，銀行理財子公司管理規模明顯回升。中信證券測算數據顯示，銀行理財市場2024年2月末時點、日均存續規模分別約27.7萬億元、27.56萬億元，較2024年1月末分別上升約0.83萬億元、0.46萬億元。
在田利輝看來，規模增長的主因是產品收益率走高和未來較好的預期。當然，銀行理財子公司在產品創新和服務提升方面也進步顯著，推動了規模的增長。
中央財經大學證券期貨研究所研究員楊海平對《證券日報》記者表示，未來穩健偏寬鬆的貨幣政策依然是債券市場維持樂觀的主要支撐因素，以固收類產品爲主的銀行理財產品規模擴張面臨較好的市場環境。
記者 彭妍
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長榮海運發聲明駁斥小股東控告：任何投資均依程序通過
長榮海運發聲明駁斥小股東控告：任何投資均依程序通過
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長榮海運。（資料照）
長榮海運有小股東今在地檢署控告長榮集團老大張國華等長榮海運董事會10位成員，稱利益輸送300億元，長榮海運稍早發出兩點聲明，表示舉凡重大資產取得與處分，均取得業界具公信力之專家出具資產價值評估報告，也委請獨立公正會計師針對各案交易價格出具合理性意見書，而依巴拿馬當地政府機關登記資訊，巴拿馬長榮國際公司之董事長爲張國華先生也無疑義，駁斥小股東背信的指控。
長榮海運聲明如下：
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一、長榮海運基於營運需求之任何投資皆經獨立專家出具報告、經審計委員及董事會依程序通過，股東針對長榮海運投資的指控與事實完全不符
針對今(25)日長榮海運某位股東控告本公司董事一事，長榮海運一向注重公司治理與股東權益，本公司暨子公司舉凡重大資產取得與處分，均依據本公司暨子公司資產取得或處分處理程序辦理，除取得業界具公信力之專家出具資產價值評估報告外，另委請獨立公正會計師針對各案交易價格出具合理性意見書，所有資產取得與處分案均經本公司審計委員會與董事會核議通過，並依主管機關規定發佈公告、重訊與辦理重大訊息記者會等事宜，相關程序皆遵循法規，各該資產之取得亦均爲公司長遠發展所需，絕無任何違法情事，該股東之指控完全與事實不符。
二、依巴拿馬當地政府機關登記資訊，巴拿馬長榮國際公司之董事長爲張國華先生並無疑義
自2016年長榮集團總裁張榮發先生逝世後，四位遺囑執行人依巴拿馬長榮國際公司章程第7條第9項及第10項規定，一致同意指定由張國華先生擔任Permanent President (常任董事長）之職位至今。巴拿馬當地政府機關所登記巴拿馬長榮國際公司之常任董事長爲張國華先生，並無疑義。該名股東主張巴拿馬長榮國際公司的Permanent President(常任董事長)應爲張國煒先生或張國明先生，此爲毫無法律根據之錯誤事實。
長榮海運一向尊重所有股東的意見，董事會及經營團隊也會站在公司永續經營的角度繼續努力爲股東爭取最好的權益，董事會與經營團隊基於營運所需之任何決策皆經得起檢驗。若爲有心人士操作或唆使他人做出影響公司營運的行爲，對長榮海運的聲譽造成傷害，公司也將採取必要的措施，以捍衛公司的清白。
中國石化業績說明會：加快“油氣氫電服”綜合能源服務商建設
新京報貝殼財經訊（記者林子）3月25日，中國石化召開業績說明會，中國石化方面介紹，展望2024年，中國經濟繼續回升向好，預計境內天然氣、成品油和化工產品需求保持增長。綜合考慮全球供需變化、地緣政治、庫存水平等影響，預計國際油價在中高位震盪。
2024年，中國石化將充分發揮一體化和終端網絡優勢，推進新業務佈局，加強數字化賦能，加快“油氣氫電服”綜合能源服務商建設。全年計劃境內成品油經銷量1.91億噸。
黄金价格屡创新高，黄金基金ETF（518800）涨0.4%，成交额超1.1亿元
校對 陳荻雁
凱基證券攜手Zuvio 領先同業打造學生理財專區
凱基證券攜手Zuvio打造理財專區。（凱基提供）
凱基證券領先同業，合作臺灣最大的校園生活社羣APP Zuvio，打造「Zuvio理財專區」即日起正式上線，提供理財討論區、理財小學堂、咕咕新聞臺等豐富多元內容，以淺顯易懂白話方式，讓全臺超過100間大專院校，使用Zuvio平臺的50萬大學生開啓學習理財投資第一步，也能夠認識投資風險提升意識。
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根據證交所2023年資料顯示，臺股證券戶全年新增97.8萬戶，其中首次開戶年齡層分佈，以20至30歲佔比最高達4成以上；20至30歲累計開戶人口已達160.5萬人，更首度突破全臺該年齡層人數的5成，理財已成爲全體大學生的必修學分。凱基證券指出，現在大學生處於網路時代，但透過網路搜尋接觸之金融資訊不一定具有專業背景，在投資市場中恐面臨風險。
凱基證券攜手Zuvio推出全新的「理財專區」功能，透過討論區話題，包含「定期定額」、「ETF」、「基金」、「臺股」、「海外股票」等，大學生在理財投資遇到問題時，都可以來交流解惑，凱基證券也會適時分享正確觀念及金融知識。在咕咕臺則提供國內外財經新聞閱讀，鼓勵大學生關心自己投資的產品與市場資訊，能夠全面瞭解金融市場的運作，並且學會如何有效地管理自己財務。
凱基證券善盡社會責任，落實公平待客原則、金融友善服務精神，因此在Zuvio理財專區的小學堂提供適合大學生課程，內容可分成8大類型、17單元，目前共有230堂課，每週持續更新上線新內容，提供淺顯易懂的理財課程，讓大學生可循序漸進、由淺入深學習，課後並且附隨堂測驗檢視學習程度。
凱基證券表示，小學堂不僅提供有關投資市場的知識，更特別設計「防詐停看聽」專區提醒防範金融詐騙及投資陷阱，包含分享常見詐騙案例及防詐要點、提升識詐能力，深化年輕族羣的金融專業知識與防詐觀念。而爲鼓勵大學生開立證券戶參與投資，更提供臺股、美股與精選基金定期定額手續費均一價優惠，以減輕大學生投資的成本，且小額資金即可進行投資，幫助建立積極的理財觀念。
此外，凱基證券爲貼近投資人需求及閱聽習慣，將專業理財資訊轉爲簡而易懂的內容，陸續打造YouTube「凱基股股漲」、Podcast「財經要雯」等多元節目，推出後皆受到熱烈迴響，幫助消弭投資人的金融知識落差；並推動「新白話文運動」，首創議題行銷懶人包圖卡，提供易懂且有價值的投資資訊，依據「易懂、簡單、易讀」U.S.E.R.原則(Understanding、Simple and Easy、Readability)，幫助解決投資人閱讀理財資訊的三大痛點，包括複雜的專業術語、有限的金融市場和投資產品基礎知識、資訊過載且快速變動等，具體實踐公平待客文化，以最親民的方式服務不同需求的投資族羣。
北大擠進前三！ 建商最愛用這5所大學取案名
臺北大學。 記者遊智文／攝影
建案常以區域地標命名，知名度高的大學院校，也常成爲取名素材。根據住展雜誌統計，北臺灣建案命名最愛用的公立大學，前五名依序是臺灣大學、臺灣師範大學、臺北大學、政治大學及中興大學。
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住展雜誌企研室經理成採錡表示，北臺灣大學校名系列建案集中區段，通常頗富文教氣息，對於自住客羣具有一定的吸引力，因此近幾年建案多規劃中小坪數的2、3房產品，僅少數會推出投資型套房。
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臺灣第一學府光環加上校地遼闊，讓臺灣大學成爲北臺灣建案最愛用的大學。經統計，1995年1月1日至2023年8月31日間，北臺灣約81個建案曾以含有「臺大」、「臺大」字詞的案名銷售，且建案分佈廣泛，從臺北中正、大安到新竹竹北，都能看到以「臺大」命名的建案。
不過成採錡提醒，社區或建案逕自以「臺大」等相關字詞命名，恐涉及侵害臺灣大學的商標權，日前已有社區收到臺大公函，要求移除存有「臺大」二字的社區招牌，消息傳出後，有業者緊急喊停推案計劃，修改建案名稱，導致預售屋備查、廣告文宣製作等流程都得重來。
北臺灣建案最愛用大學第二名是臺灣師範大學，歷年有62個以「師大」取名的建案。雖然臺灣師範大學在雙北都有校區，但冠名建案主要位在臺北大安、中正及文山。
進一步觀察「師大」系列建案規劃，2002年至2005年間，不少建案推出純套房單位，如「師大居」規劃9至13坪格局、「師大美墅」推出10至12坪套房等，隨着投資客退場，近期建案多規劃中坪數的換屋型產品。
北臺灣建案最愛用大學第三名是臺北大學，歷年出現約54個建案，名稱含有「北大」二字，建案主要分佈於新北三峽和樹林，即臺北大學社區特定區及周邊地區。若比較「北大」系列建案開價，1997年三峽復興路「臺北大學城」進場時，平均開價僅10.5萬元／坪，到了今年第二季，新推案「北大儛」平均開價已來到57萬元／坪，創北大特區新高。
北臺灣建案最愛用大學第四、第五名，分別是政治大學及中興大學。其中以「政大」命名的建案，多位在臺北文山政大生活圈內，因區域腹地狹小，土地相繼完成開發後，近年當地新推案已不多，連帶影響「政大」系列建案的數量。
北臺灣建案最愛用大學排行。資料來源／住展雜誌
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延伸閱讀
羣創、友達 押中長天期
羣創、友達相關權證
近月TV面板報價持續上漲，全球電視需求已見增溫跡象，加上奧運等大型國際賽事加持，市場預期羣創（3481）、友達（2409）等供應鏈第1季爲今年年營運低點，後續增溫；權證券商建議，可利用中長天期、券商造市積極等條件的認購權證，參與相關個股走勢。
市場法人指出，2月TV面板報價上漲，雖工作天數較少，均影響友達、羣創的出貨表現，但其中，友達出貨172.7萬平方公尺，月增10%，營收198.3億元，月增7.5%；羣創大尺寸面板出貨689萬片，月減16.6%，單月營收呈現月減。
因電視品牌廠考量後續歐洲盃足球賽、奧運等大型運動賽事，提前建立庫存，TV面板報價自2月下旬持續上漲，因全球電視需求已見增溫跡象，預估羣創、友達在內的面板族羣均爲受惠者。
羣創受惠短期市場呈現低庫存水位及高出貨動能，以面板供應角度，廠商按需求生產，維持低庫存，渠道庫存健康，目前啓動備貨需求，終端需求有歐洲盃、美洲盃、奧運三大運動賽事刺激，短期整體市況樂觀。
中長期而言，同業產能擴充節制，且持續朝向大尺寸化、高解析度等趨勢，整體市場由產能競爭轉向規格競爭的良性發展；面板產業因產業集中度提升而使得景氣循環週期降低，轉而按需生產策略呈現規律的季節性，將使得面板價格易漲難跌。
友達方面，展望今年，陸系面板廠產能佔全球已逾七成、具有訂價權，隨去年底宣告第1季減產以維護報價決心，32吋TV面板於1月率先反彈，且終端廠商嚴控庫存，顯示整體產業狀況仍持續轉佳。在需求端，隨着電動車滲透率提升、自駕需求、面板用量與面積增加，預期車用相關營收仍可維持雙位數成長。
觀點直擊 | 龍湖集團：經營性業務成穿越週期壓艙石（實錄）
觀點網2023年是龍湖集團成立30週年。這一年，行業面臨深度的調整期，處於拐點之下。
3月22日午間，龍湖集團披露了過去一年的成績單。
數據顯示，2023年全年，龍湖集團實現營業收入1807.4億元，股東應占溢利爲128.5億元，剔除公平值變動等影響後之股東應占核心溢利113.5億元。
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在同日下午召開的業績發佈會上，龍湖集團管理層表示：“這兩年行業銷售規模下滑，包括新房價格下滑，導致企業盈利下滑甚至虧損，已成爲共性問題。”
同時，該公司亦強調，通過三大業務板塊的聚焦協同，和各航道以正向經營現金流驅動的內生式增長，龍湖在23年仍實現了百億以上的核心淨利。
在同行普遍業績預虧的情況下，龍湖集團這份成績單還是給市場注入了信心。
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不僅如此，過去一年，龍湖集團的經營性物業持續發力，運營及服務業務合計實現經營性收入248.8億元，同比增長5.7%，利潤貢獻佔比超過60%。
龍湖集團管理層表示，運營及服務組成的經營性收入對龍湖集團利潤，以及整個盤面形成持續的貢獻，在整個行業下行過程中，爲龍湖穿越週期提供了底氣，也成爲公司穿越週期的壓艙石。
從開發向經營的動能換檔，爲龍湖後續發展注入更多能量，此外，從資金層面來看，2023年，龍湖集團持續地主動有序壓降負債，始終把債務安全放在第一位。
該公司管理層表示：未來，龍湖集團將踐行高質量發展模式，憑藉安全的財務盤面以及開發運營服務三大業務板塊的穩健經營，在波動的週期當中繼續保持生存和發展的主動權。
開發航道：谷底修復
2023年年初，龍湖對旗下業務航道進行了重構，形成了開發、運營、服務三大板塊協同發展的格局。彼時，龍湖就曾強調，開發航道仍作爲支撐底盤。
不過，從財報數據來看，去年全年，龍湖集團的開發業務受行業整體影響有所下滑，期內實現營業額1558.6億元，交付物業總建築面積爲1070.8萬平方米，開發業務結算毛利率爲11.0%。
物業銷售方面，過去一年，龍湖集團實現現合同銷售額爲1734.9億元，銷售總建築面積爲1079.6萬平方米，銷售單價爲人民幣1.61萬元/平方米。
據瞭解，2010年至2015年期間，全國新房成交面積維持在9到10億平方米的量級，2016年到2021年期間，市場不斷走熱，全國成交面積維持在14億平方米的體量，但其中存在大量的投資性需求。
受市場調控及消費信心影響，2023年，全國新房住宅市場又回落至9.5億平方米量級。對此，龍湖判斷，未來，9到10億平方米是新房市場真實居住需求可以承載的一個量，短期內市場仍然存在一定的壓力。
不過，龍湖亦強調：“地產航道雖然來到了谷底，但是我們覺得這是一個逐步修復的過程。”
至於2024年的銷售及推盤節奏，龍湖集團管理層則表示，不論外部市場如何變化，龍湖始終將安全性放在發展的第一位，以戰略定力和餘量思維去應對週期性的不確定性。
首先，在供貨端，龍湖2024年存量項目的供貨大概會有2400億元左右，其中，期初存量貨值有1400億元，今年將新增的供貨大概1000億元左右。
在這個基礎上，龍湖還會根據資金盤面繼續去新增獲取土地，保持一個彈性的供貨。
數據顯示，2023年全年，該公司新增收購土地儲備總建築面積368萬平方米，權益面積266萬平方米，於2023年12月31日，龍湖集團的土地儲備合計4539萬平方米。2024年開年，龍湖已在西安、佛山以底價斬獲兩宗宅地。
龍湖集團管理層表示：“土儲方面，我們會以銷定支，主動把握好投資的節奏，同時，我們依然會嚴守我們的投資刻度，優中選優。”
其次，在銷售去化方面，該公司表示，將根據市場情況靈活應對，積極去化、穩住售價，同時快速地清盤變現。“另外我們還會持續聚焦簽約的質量，強調回款率和毛利率的修復。”
而在價格策略方面，龍湖亦表示，將守住價格底線，確保公司利潤。
運營及服務航道：穿越週期的壓艙石
過去一年，受全國樓市持續下行影響，開發業務收入及結算毛利率存在一定下滑，但從運營及服務航道看，龍湖卻在行業下行週期實現了新的突破。
“多家基金公司被查”消息再度刷屏，身处漩涡的公募该如何脱困？
數據顯示，2023年全年，龍湖集團運營及服務業務合計實現經營性收入248.8億元，同比增長5.7%，覆蓋股息和利息的倍數達到1.55倍，利潤貢獻佔比超過60%。
對此，龍湖表示：“經營性業務對集團的收入及利潤形成了持續的貢獻，在整個行業下行過程中爲龍湖穿越週期提供了底氣，也成爲公司穿越週期的壓艙石。”
據瞭解，運營航道主要包括商場和長租公寓，財報提到，2023年，龍湖集團實現運營業務不含稅租金收入爲129.4億元，較上年增長8.9%。商場、租賃住房、其他收入的佔比分別爲77.4%、19.7%和2.9%，運營毛利率爲75.9%，較上年增長0.3%。
截止2023年末，該公司已開業商場項目總共有88座，建築面積爲797萬平方米（含車位總建築面積爲1028萬平方米），整體出租率達96.2%。
業績會上，管理層表示，2024年還將新開14座商場，其中8座重資產、6座輕資產，也就意味着到2024年龍湖開業的商業項目將超過100個。
“這100座商場，我們內部叫‘百MALL時代’。”
面對商場數量的增長，龍湖亦提前做出了部署，其一，對於新開業的項目，龍湖明確進行產品的分級，根據每個項目的定檔定級，一店一策進行差異化打造，意在滿足不同客戶的購物需求。其二，龍湖從去年開始對存量的一些項目進行改造，意在提升存量項目的業績。
至於住房租賃方面，報告期末，冠寓已開業12.3萬間，整體出租率爲95.5%，其中開業超過六個月的項目出租率爲96.4%。
龍湖管理層在業績會上表示，目前C3航道包括了六大板塊的業務，除了長租公寓-冠寓、產業辦公-藍海引擎、服務式公寓-霞菲公館及活力街區-歡肆四大產品外，還包括醫療及養老品牌佑佑寶貝兒童醫院以及椿山萬樹頤年公寓，實現了全週期、全業態的資管運營。
“去年我們整個C3航道已經實現了6個億以上的利潤，整個利潤的增速也是非常快的。”
實際上，此前龍湖就曾提到，在商業及長租兩個重資產航道，公司每年將投入銷售回款的10%沉澱到上述投資性物業當中。
“經過若干年沉澱，我們的投資性物業已經形成了接近2000億元的資產規模”，陳序平強調，龍湖在去年也實現了比較標誌性的轉折，兩個運營航道實現了經營性現金流爲正，這就意味着，這兩個航道不再需要集團或地產提供現金流上的支持，它可以通過自身的現金流去驅動自身的增長。
而服務航道則主要由輕資產的物業管理“龍湖智創生活”和智慧營造品牌“龍湖龍智造”組成，去年一年，該公司服務業務及其他不含稅收入爲119.4億元，較上年增長2.4%，服務業務及其他毛利率爲31.0%，較上年增長2.0%。
報告期末，該公司物業在管面積3.6億平方米，實現收入102億元，毛利率30.6%，其中，76%的收入來自於基礎物管，17%來自於社區增值，6%來自於非業主增值。
而龍湖龍智造自2022年品牌發佈以來，已累計獲取代建類項目90個，總建築面積超1600萬平方米，綜合實力已躋身代建行業前列。2023年，龍湖龍智造實現營業收入19.7億元。
對於運營和服務業務，龍湖集團寄予厚望，陳序平提到，“我們的經營性收入及利潤持續增長，這部分是非開發的，是更加持久、更加健康的。”
他同時表示，去年，公司實現經營性利潤佔比過半，已達到60%，龍湖也期待在未來有一天經營性收入的貢獻能夠過半，如果到這一天，龍湖就真正完成了轉型。
財務安全：發展基石
“財務安全是公司發展的基石”，龍湖管理層在財報中如是提到。
從數據方面看，截至報告期末，龍湖集團的有息負債餘額1926.5億元，一年內到期債務爲268.4億元，佔總債務比例爲13.9%，在手現金爲604.2億元。
從三道紅線指標來看，公司的淨負債率爲55.9%，剔除預收款後的資產負債率爲60.4%，現金短債倍數爲2.25倍。
整體而言，龍湖集團三道紅線指標仍舊保持綠檔，財務邊際不斷改善。
業績會上，龍湖管理層表示，公司始終把債務安全放在第一位，履行所有債務的安全兌付，這其實也是用自己的行動來給行業注入一些信心。
據瞭解，2024年年初，龍湖成功完成了1月份境內到期債券的兌付工作，總金額達到27億元，同時，該公司也提前償付2月和3月份境內到期債券的兌付資金，金額爲30億元。
前不久，市場消息稱，龍湖集團提前兌付總規模爲46.1億元商業資產支持專項計劃。
業績會上，龍湖管理層表示，年內公司到期債務僅剩100多億元，佔比不到8%，其中，國內的信用債券約60億元，分別在5月、7月、8月及12月到期。
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對於年內到期債務，該公司表示，“我們都做了有序的安排”。
除此之外，龍湖管理層強調：“我們在今年還會有序、主動、提前去歸還2025年到期的部分債務，推進公司的短債優化，保持債務結構的優秀。”
表外債務方面，到2023年年末，龍湖集團表外項目的現金餘額約爲130億元，負債餘額約100億元，表外項目整體是一個淨現金的安全狀態。
顯然，2023年行業出清加劇，但龍湖始終保持財務底盤堅實，優化債務結構，打造更健康的資金鍊。
此外，財報數據顯示，2023年龍湖集團實現正向經營性現金流，全集團合計淨流入35億元，公司的平均借貸成本爲年利率4.24%，平均合同借貸年期爲7.85年。
至於下一步的融資計劃，該公司表示，其一，繼續深耕經營性物業貸，目前該公司經營性物業貸款的金額達到474億元，融資成本不足4%。
“這個品種的融資也爲我們提供了一個長賬期，同時成本很低的融資方式。”
其二，公開市場方面，龍湖將繼續在中債增進的支持下持續發行債券。據瞭解，目前，龍湖的中債增進債券發行規模爲58億元，其中2023年發行金額爲23億元。“未來我們會適時、按需發行中債增進債券。”
其三，在海外融資端，龍湖採取的措施是逐步進行壓降，保持行業內的較低水平，且100%進行掉期處理。
經營性現金流爲正、有息負債規模穩步下降、經營性收入及利潤持續增長——龍湖強調，這三個方向是龍湖後續聚焦的重點，公司亦希望通過這樣的高質量發展能夠成功穿越這個週期，並真正完成企業的轉型。
以下爲龍湖集團2023年度業績會問答實錄：
現場提問：近年來，監管層對房地產行業政策進行了多方位放寬，但全國房地產市場尚未有明顯好轉，對於當下和未來的市場行情，管理層怎麼看？
管理層：從市場基本面來看，2010—2016年六年間，全國新房住宅成交面積一直維持在9億方，2016年—2021年連續幾年平均的成交面積大概維持在14億方的體量。
從9億方到14億方可以看出，這裡面有不少投資性需求，後續隨着住建部的“房住不炒”政策出臺，新房市場又回落到9億方的體量。所以從這個角度來看，我們認爲9—10億方是新房市場的真實居住需求承載量。短期市場的承壓主要是受市場信心未完全恢復的影響。我們也看到從去年以來，隨着一系列高槓杆企業的出險，影響了購房者的信心，這是需要時間去修復的。
同時，在2023年疫情後整個經濟還沒有完全恢復到疫情前的增速，居民的購房意願、負債意願仍然還在一個恢復的過程，所以整個房地產恢復過程中，我們覺得信心是非常關鍵的。大家也可以看到龍湖也經常去償還債務，包括公司始終把債務安全放在第一位，履行我們所有債務的安全兌付，其實也是用自己的行動來給行業注入一些信心。
現場提問：如果市場回暖，動力持續不足，龍湖是否做好了底線推演？如果有，將安排怎樣的推盤及銷售去化策略，今年銷售目標是多少？
管理層：首先，我們相信隨着利好政策不斷釋放落地，行業經過一個階段性的週期調整，市場的回暖也值得期待。但是，無論外部市場如何變化，我們龍湖始終將安全性放在發展的第一位，以戰略定力和餘量的思維去應對週期性的不確定性。
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其次，在供貨端，2024年我們的存量項目供貨大概會有2400億左右，這裡麪包括之前的1400億，今年將新增供貨大概1000億左右，在這個基礎上我們還會根據資金盤面繼續新增獲取土地，保持一個彈性的供貨。
在銷售去化的策略方面，我們會根據市場情況靈活應對，積極去化。在主力項目上，我們會保持產品力優勢，穩住售價，同時快速清盤變現。比如在2023年，我們總共首開新項目35個，當年的平均去化率達到了70%左右，另外我們還會持續地聚焦簽約質量，強調回款率和毛利率的修復；在價格策略上，我們龍湖一貫都非常堅定，將通過提高產品和服務的優勢積極去化一些庫存的產品，同時我們也會守住價格，確保我們的利潤。
現場提問：龍湖目前債務情況如何？今年境內外債務償還安排和資金鋪排計劃是怎樣的？龍湖表外負債情況如何？
管理層：我們自2022年開始就在主動、有序地壓降負債規模，並持續優化負債結構。截至23年底，集團有息負債規模爲1926億，同比22年底壓降154億，未來還將逐年壓降。截至目前，24年內到期債務餘額147億、佔比不到8%。其中境內債券60億，2025年到期的國內債券和部分銀團將在24年內安排逐步提前償付或回購，年底將短債規模控制在安全範圍以內。
在表外方面，大家都知道龍湖的財務管理非常嚴格，我們對合作方、融資品種的選擇，對錶外的部分項目只做開發貸。截止2023年末，我們表外項目整體現金餘額大概130多億，整體負債餘額大概100億，整個表外項目是淨現金狀態。如果把表外項目也模擬計算進來，我們的淨負債率會從56%來到46%，會更加安全。所以我們還是會堅持這個策略和打法，保持一個良好的結構。
另外，在融資品種上，我們是非常堅定的，國內是項目貸款包括開發貸、經營性物業貸、國內信用貸，海外是銀團和海外債券，我們只有這四個主流品種，我們持續保持有息負債規模壓降和債務結構的清晰和清爽。
現場提問：從數據看，2023年公司開發業務收入等幾項指標出現下滑，經營型收入創了新高，背後原因是什麼？後續是否會繼續加大經營性收入的投入力度？
管理層：開發業務的下降主要有兩方面的原因：一是整個銷售收入的規模，整個新房市場的成交體量從2016—2021年14億方回到了9—10億方，所以對大多數開發商而言，銷售規模相比2021年之前的高點大概有30%甚至更高的銷售收入的下降。二是在過去幾年特別是在去年，新房價格出現了一些調整，對開發商而言，如果在2020年、2021年高點拿的地在2022年、2023年進行銷售又進行結算，這個利潤會受到一些影響。但是龍湖得益於有經營性收入，包括了運營和服務兩塊業務的板塊，其中運營包括了商業投資和長租公寓兩個重資產航道，過往龍湖一直堅持用銷售回款的10%，沉澱到這些投資性物業，經過若干年的沉澱，我們的投資性物業已經形成了上千億資產的規模，這部分在去年給龍湖貢獻了120多億的收入，利潤佔比也是達到了一個比較可觀的規模，同時這部分的收入對應的利潤是高毛利的，我們的運營收入毛利已經超過了75%，而且每年也在持續增長。
同時，我們在去年實現了一個比較標誌性的轉折，就是我們的兩個運營航道商業和長租公寓都實現了去年的經營性現金流爲正，意味着這兩個航道不再需要集團或者地產或者融資現金流的支持，可以通過自身經營現金流驅動自身的增長，未來這兩個航道會通過自身現金流的平衡去解決自身發展問題。
對於服務航道，通過龍湖多年沉澱下來的數字化能力、客戶口碑和我們的行活能力現在爲客戶提供各種服務，包括物業管理和智慧營造兩個航道，一個是2C、一個是2B，這兩個航道目前的收費率、客戶滿意度包括管理效率在行業還是處於領先的水平。他們現在平均毛利已經超過30%，而且保持穩健的發展。另外，這兩個航道不受負債的約束，因爲它是輕資產航道，所以目前在整個大集團負債壓降的情況下，它仍然能夠保持一個比較快速的增長。
所以整體來看，運營+服務組成的經營性收入是龍湖集團利潤的重要組成部分，2023年，這兩項加一起的收入佔比達到14%，利潤佔比超過60%，在整個行業下行過程中爲龍湖穿越週期提供了底氣，也是我們穿越週期的壓艙石。
現場提問：2024年龍湖開發的購物中心數量將超過100座，這對於龍湖而言是否有特殊意義，2024年龍湖商業有什麼新的規劃動作？
管理層：截止2023年年底，龍湖集團開業的商業項目總共88座，2024年我們計劃新開14座，其中8座重資產，6座輕資產，這意味着到2024年底，龍湖開業的商業項目數將超過100個，進入“百Mall”時代。
爲此我們在23年已經做了很多準備。第一，我們明確了商業產品的分級，分爲城市級、區域級及社區級三類，一店一策進行差異化打造，以滿足不同消費者的購物需求。另一方面，創新產品形態實現落地。我們去年開始發力對存量項目進行改造，隨着我們開業項目越來越多，有些存量項目從資產運營效率到空間利用上都有提升空間。去年我們對包括蘇州獅山天街、上海虹橋天街、重慶時代天街在內的一系列項目啓動了改造計劃，通過提升空間佈局及品牌煥新去提升我們的用戶體驗，改造之後的項目在經營方面也有明顯提升，比如蘇州獅山天街的銷售額及客流都實現了同比50%以上的提升。隨着我們開業項目越來越多，存量項目的改造提升也將成爲我們提升商業業績的一大抓手。
總的來講，龍湖商業將通過創新和多樣化來迎接“百mall”時代。
現場提問：今年以來，監管層多方支持房地產融資，融資環境和去年四季度相比是否有變化？公司的融資渠道是否暢通？今年的融資計劃是怎樣的？
管理層：過去的大半年以來，監管層在房地產融資方面推出多項舉措。包括經營性物業貸、白名單、降準、降息等等，我們切實感受到監管層對於優質企業的支持。對於我們而言，我們長期以來堅決履行不逾期、不展期的財務紀律，也贏得了監管層和銀行的信任和支持。我們目前跟六大國有行還有一部分股份制戰略銀行進行了深度的合作，整個融資的結構裡面銀行融資佔比達到了77%，這是一個非常安全的結構，助力公司穿越週期。
關於下一步的融資計劃有幾個考慮，在經營性物業貸方面我們會繼續深耕，公司現在大概有110座左右的重資產，還有40座左右可以用於後續的融資，這也爲未來提供了一個長賬期、低成本的融資品種。去年全年我們的經營性物業貸淨增174億，平均融資成本不到4%。今年年初以來，隨着整個新政的放開，我們整個存量項目經營性物業貸置換增額達到110億以上。在公開市場，我們也會在中債增進的支持下，跟他們進行積極的溝通，按需、有序地發行中債增進債券。
海外融資方面，這幾年是逐步的壓降狀態，海外銀團我們去年做了提前歸還，截至23年底的外債佔比來到了17.7%左右，未來也會穩步的壓降。而且我們對100%的外債做了掉期，完全杜絕匯率敞口。
總之而言，現在的政策也好，龍湖的表現和信用水平也好，都在對我們的融資產生很好的積極作用，我們也會一如既往跟監管機構、跟銀行很好的配合溝通，在他們的幫助下穿越週期。
現場提問：今年以來物流產業園等優質消費REITs等備受市場追捧，最近華人商業REITs逆勢募集69億元，龍湖此前也表達過申報商業REITs的意向，目前進展如何？如何看待消費REITs的情況？
管理層：我們也關注到同行的一些REITs走到了前面，他們在積極的探索。我們認爲REITs是一個很好的融資方式，對於一些優質的重資產能夠體現它的價值。但是確實REITs是一個很專業、很複雜的融資方式，要考慮資產重組、稅負、資金用途等多方面因素，尤其在重組過程中，我們的很多綜合體是跟住宅在一塊捆綁的，要慢慢剝離才能達到發行的狀態。所以我們還是處在積極關注、研究和準備的狀態。
在REITs之外，我們的商業現在已經開始做經營性物業貸，把一些資產的價值通過融資方式進行體現，通過幾條腿走路，相信等到水到渠成的時候就自然會瓜熟蒂落。
現場提問：去年下半年後很多城市宣佈取消土地限價，核心城市土拍升溫，議價率也在攀升，面對這樣的變化，公司拿地計劃有怎樣的，目標城市有哪些？
管理層：從去年開始，頭部房企的拿地策略基本趨同，這也導致在一二線城市尤其是核心區域競爭會非常激烈。這種情況下，龍湖去年在全國17個重點城市獲取了31幅土地，權益建面266萬方，權益地價259億，總貨值超過770億，而我們的平均溢價率則控制在8%這個相對較低的水平。
截止到2023年底，我們總的土儲有4539萬方，對應貨值超過了5300億。其中我們有接近80%的土儲都佈局在一二線高能級城市。針對這樣的土地儲備，我們會“以銷定支”，主動把握好投資節奏。同時我們依然會嚴守投資刻度，優中選優。在投資的城市選擇方面，我們還是會高度的聚焦在一二線高能級城市，同時也會密切關注政策和市場的變化。
截止到現在，我們已經分別在西安、佛山獲取了兩塊住宅用地，都是底價獲取的，後面我們也會持續關注土地市場的機會。以上是我們未來的投資方面的策略。
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現場提問：我們觀察到長租公寓航道推出了兩個新產品，霞飛公寓陸續開業，歡肆品牌也會落地，請問對長租公寓的未來規劃是什麼？
管理層：長租公寓發展於C3航道，經過幾年的發展已經不只是冠寓這一塊業務，如今我們通過業務的整合，整個C3航道包括了六大板塊的業務，其中冠寓就是我們的長租公寓，藍海引擎是我們的產業辦公，霞菲公館是服務式公寓，歡肆是活力街區，我們又把醫養兩個品牌整合到C3航道，就是佑佑寶貝兒童醫院及椿山萬樹頤年公寓，這樣從服務最小年齡段的兒童醫院到養老業態，秉持善待你一生的理念，C3航道已經成長爲全週期全業態的運營資管平臺。
去年我們整個C3航道已經實現了6個億以上的利潤，整個利潤增速也是非常快的，我們也提前劇透一下，我們接下來將針對C3航道會發佈一個全新的品牌，未來及長租公寓是C3航道的一部分，但我們的資管業務不止於長租。
比如歡肆業態，我們目前在合肥、上海、杭州、南京幾個城市會落地，它通常由兩萬方左右的長租公寓、少體量的產城辦公、以及1—3萬方的街區式商業混合而成。這是一個主要面向年輕人的活力社區，首個項目合肥歡肆預計在2024年下半年開業，後續我們也會陸續呈現此類項目。
現場提問：當下地產板塊普遍虧損，管理層如何看待行業盈利難的問題？龍湖的盈利有望企穩回升嗎？
管理層：確實如這個問題所說，這兩年銷售規模下滑，包括新房價格下滑，導致企業盈利下滑甚至虧損，已成爲行業的共性問題，龍湖也難以獨善其身。但通過三大業務板塊的聚焦協同，和各航道以正向經營現金流驅動的內生式增長，龍湖在23年仍實現了百億以上的核心淨利，依然保持行業頭部優勢。未來，我們將通過開源、節流兩個維度的管理動作，實現盈利的企穩回升。
在盈利的修復上，我們的地產開發航道下一步還是會聚焦核心城市、核心地段，精挑細選優質項目。而且現在整個土地市場的競爭力度不如以前，會更有機會拿到一些好的項目，持續修復我們的毛利率。事實上我們做了一個分析，從整個結構來看，2022年及2023年之後拿的項目的毛利率都能做到20%以上，所以我們覺得地產航道目前來到了谷底，後面是一個逐步修復的過程。
我們預計未來，運營和服務這兩個板塊會迎來雙位數以上的收入和盈利的增長，再疊加整個地產板塊盈利的逐步修復，我們相信集團整體利潤將會逐步企穩，然後逐步回升。
在以上開源策略之外，集團在節流和費用成本的精簡提效上也做了大量努力。過去兩年整個集團的管理和銷售兩費從160億降到只有110億出頭，降幅達到了30%，其中管理費用的降幅更大，整個團隊更加精簡，業務更加聚焦，城市佈局也更加聚焦。
通過開源節流，通過我們內生式的經營性現金流爲正以及紮實和健康的財務底盤，我們還是比較有信心通過一段時間的修復能夠讓盈利逐步回升，也給廣大投資人一個比較好的回報。
現場提問：請介紹一下龍湖龍智造的優勢和未來的發展規劃，公司如何看待代建行業未來的發展前景？
管理層：我們代建領域相關的品牌是龍湖龍智造，但是龍湖龍智造不止於代建，而是集成了龍湖集團的全業態開發經驗和領先的數字科技能力，它涵蓋了五塊業務，包括研策、設計、建管、精工、千丁數科，協同給客戶提供一站式全週期全業態的高品質服務。代建是其中的業務之一，所以我們這個航道不同於傳統代建，我們是有全週期、全業態、全鏈條的服務優勢。
龍湖龍智造22年年中品牌首航，通過去年一年的時間就進入到行業前五，2023年我們的簽約代建項目大概在60個左右，這些項目也都會陸續在未來幾年進行確收及利潤轉化，每年我們也會持續新增這類的項目。
龍湖龍智造還有一個優勢，就是“一個龍湖”的生態優勢，航道之間的協同是我們非常看重的，我們可以通過不同航道發揮不同的優勢去共同獲取一些項目，爲委託方創造價值。比如說南京的麒麟天街項目，就是由C5龍智造代建，同時C2商業航道提供代運營的一個組合服務包。通過這個服務組合給客戶提供更長鏈條的服務。同時我們也有多年來超百億投入的數字化能力的沉澱，我們把這個數字化能力也轉化對外進行輸出，這個能力封裝在我們的千丁數科裡面，去年陸續在不少項目落地。
通過這五個飛輪的組合，整個龍智造航道大概保持30%以上的毛利率，同時也保持比較快速的增長。展望未來，我們參考國外成熟市場大概有30%左右的代建滲透率，目前國內的滲透率還有很大的空間，所以我們也堅定看好國內代建業務的發展空間，龍湖龍智造將持續聚焦高能級城市、發揮航道協同的優勢，依靠龍湖多年形成的營造能力、品牌口碑，龍湖龍智造未來發展可期。